與蟲鳥和鳴的田間歲月

很久沒寫理財的文章了，

今年股市進入熊市，

難得一見股債雙跌的狀況下，

應該有不少投資人都使用了貸款投資，

這邊來比較一下信貸跟股票質押的差異。

信貸

優點:

1.每個月固定還錢即可，沒有斷頭風險

2.信用良好的話利率比較低

3.申辦迅速線上處理即可

缺點

1.每個月需攤還本金加利息，還款金額較大

2.額度上限為月薪22倍

質押

優點:

1.每個月僅須歸還利息，還款金額較小

缺點

1.利率較高

2.需跑原券商申辦

3.維持率<150%(上市),180%(上櫃)需於一周內補齊擔保品，<135%(上市),160%(上櫃)會直接拍賣股票 (聯邦銀行標準)

股票質押維持率公式 = 股票市值 ÷ 借款金額 × 100%

4.額度上限為上市股票市值6成，上櫃5成

那怎麼貸比較好呢?

我們來試算一下吧，

小明每個月可以投資的現金流有12,767，持有股票的市值6,128,160，假設信貸利率2%，質押利率2.5%，投資7年，年化報酬率7%，所有貸款都買入同一隻ETF增加維持率，信貸7年後還清

結論

1.7年後淨資產 : 質押+信貸>信貸不斷轉增貸>第一年信貸>每月定期定額

2.以上市股票而言，質押的金額假如只貸總金額(貸款額度+股票市值)的1/3，股票下跌66%會斷頭，假如是1/4，則是下跌73%會斷頭，比較保守的做法最好是1/4

  以上櫃股票而言，質押的金額假如只貸總金額(貸款額度+股票市值)的1/3，股票下跌60%會斷頭，假如是1/4，則是下跌68%會斷頭，比較保守的做法最好是1/4

  上面的試算都是貸款的錢再買同樣的股票並設質回去。

3.假如6成都質押出來買股票，遇到金融海嘯會滅亡

4.另外雖然質押利率略高於信貸利率，但因為他不用本息攤還僅需繳付利息，所以搭配信貸一起貸款會比純信貸好。

5.現實狀況股市報酬率不會這麼穩定，要借款投資趁熊市股市大幅下跌比較合適。

6.質押只認台股資產，信貸的財力證明也是，複委託的資產是不認的。

警語

要貸款投資需控制好現金流，另外在景氣不好時沒工作會斷頭，需三思。

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